افزایش نقدینگی آمریکا به ۲۲ تریلیون دلار؛ زمزمه پایان دوره انقباض پولی

- اخبار اقتصادی -به گزارش پول و تجارت، در تازه‌ترین مقاله‌ای تحلیلی در وب‌سایت تخصصی Investing، شاخص عرضه پول M2 در ایالات متحده در ماه ژوئن 2025 به سطح 22.02 تریلیون دلار رسیده هست؛ رقمی که از نظر تاریخی، یکی از بالاترین سطوح نقدینگی در اقتصاد آمریکا به‌شمار می‌رود و با رگردید 4.5 درصدی سالانه همراه قرار دارای بوده هست.این رگردید پرشتاب در حجم نقدینگی در حالی رخ داده که اقتصاد آمریکا طی دو سال اخیر تحت گردیدیدترین سیهست‌های انقباضی بانک مرکزی این کشور (فدرال رزرو) قرار دارای بوده و نرخ بهره سیهستی به بالاترین سطح خود در دو دهه گذشته رسیده قرار دارای بود. از همین رو، بازگشت منحنی نقدینگی به مسیر صعودی، پرسش‌هایی جدی را درخصوص پایان دوره سخت‌گیرانه فدرال رزرو و آغاز احتمالی سیهست‌های انبساطی در آینده نزدیک برانگیخته هست.فرانسه: توافق تجاری جدید اروپا و آمریکا ناعادلانه هستجهش سپرده‌های جاری و صندوق‌های بازار پولبررسی ترکیب اجزای M2 نشان می‌دهد که بخش عمده‌ای از این رگردید، از ناحیه افزایش گردیدید سپرده‌های جاری (Demand Deposits) و نیز رگردید سرمایه‌گذاری در صندوق‌های بازار پول (Money Market Funds) حاصل گردیده هست.بر اساس داده‌های منتشرگردیده، موجودی سپرده‌های جاری به 5.65 تریلیون دلار رسیده که نسبت به مدت مشابه سال گذشته، رگردید 8.9 درصدی را نشان می‌دهد. سهم این سپرده‌ها از کل نقدینگی نیز به 25.7 درصد افزایش یافته که رقم چشمگیری محسوب خواهد گردید.از جهات دیگر، دارایی‌های صندوق‌های بازار پول نیز با رگردید سالانه 16.5 درصدی به رقم 2.16 تریلیون دلار رسیده هست؛ سطحی که تاکنون در تاریخ فعالیت این صندوق‌ها سابقه ندارای بوده هست. افزایش حضور سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها، به‌ویژه در دوره نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی، امکان داردد نشان‌دهنده رفتار احتیاطی سرمایه‌گذاران و تلاشی برای حفظ ارزش دارایی در برابر تورم و نوسانات بازار باگردید.سیگنال به بازار سهام و انتظارات تورمیافزایش حجم نقدینگی در اقتصاد آمریکا پیامدهای متفاوتی برای بخش‌های مختلف اقتصادی خواهد دارای بود. به‌طور سنتی، رگردید M2 به معنای افزایش نقدینگی در دسترس هست که امکان داردد به تقویت بازار سهام، به‌ویژه در بخش‌هایی که به نرخ بهره حساس هستند، منجر شود. الان نیز بسیاری از شاخص‌های بورس آمریکا روندی مثبت به خود گرفته‌اند که به اعتقاد کارشناسان، بخشی از آن ناشی از تزریق مجدد نقدینگی به بازارههست.با این حال، این روند صعودی در حجم پول امکان داردد نگرانی‌هایی جدی نیز در پی دارای بوده باگردید. در شرایطی که تولید حقیقی رگردید قابل توجهی ندارای بوده، رگردید M2 ممکن هست به بازگشت فشارهای تورمی منجر شود. چندین تحلیل‌گران هگردیدار داده‌اند که اگر افزایش نقدینگی بدون مهار تقاضا و بدون افزایش تولید همراه باگردید، فدرال رزرو ممکن هست مجبور شود برای کنترل تورم، مجدداً به سیهست‌های سخت‌گیرانه بازگردد.تردید در سیهست فدرال رزرو؛ شکاف میان مقامات پولیاین تحولات در شرایطی رخ داده که مواضع مقامات فدرال رزرو درباره آینده نرخ‌های بهره به‌گردیدت دوگانه و مبهم گردیده هست. از یک‌سو، چندین اعضای هیئت‌رئیسه مانند کریستوفر والر خوهستار کاهش زودهنگام نرخ بهره هستند و معتقدند که تورم در مسیر کنترل قرار گرفته و ادامه سیهست انقباضی، بیش از آن‌که مفید باگردید، خطرناک هست.در مقابل، رئیس فدرال رزرو یعنی جروم پاول همچنان با احتیاط سخن بیان می‌کند و از لزوم صبر بیشتر برای اطمینان از پایداری کاهش تورم سخن بیان می‌کند. پاول هگردیدار داده که بازارها نمی‌شود خیلی زود از تغییر مسیر سیهست‌های پولی مطمئن شوند.بازگشت به سیهست انبساطی یا ماندگاری رکود تورمی؟نظر به روند افزایشی عرضه پول M2 و اختلاف دیدگاه میان مقامات فدرال رزرو، هنوز نامکان دارد به‌طور قطعی از پایان دوره انقباض پولی در آمریکا سخن بیان کرد. اما شواهد موجود نشان می‌دهد که فاز جدیدی از افزایش نقدینگی در حال شکل‌گیری هست؛ فازی که اگر با رگردید تولید همراه نشود، ممکن هست بار دیگر تورم را به سطوح بالاتر بازگرداند.در هر صورت، تصمیمات ماه‌های آینده فدرال رزرو نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر اقتصاد جهانی، نرخ بهره، قیمت کالاها و رفتار بازارهای مالی خواهد دارای بود.انتهای پیام/