ثبات معنادار نرخ سود بین‌بانکی در آستانه پاییز/ علامت آرامش یا رکود پنهان؟

- اخبار اقتصادی -به گزارش پول و تجارت، در شرایطی که بازارهای ارز و طلا در کمین کوچک‌ترین سیگنال‌های پولی هستند، بانک مرکزی با تثبیت نرخ سود بین‌بانکی در سطح 23.99 درصد در هفته منتهی به 26 شهریور 1404، پیام روشنی به فعالان اقتصادی ارسال کرده هست: فعلاً خبری از کاهش نرخ بهره و رهاسازی نقدینگی نخواهد قرار دارای بود. این تصمیم، گرچه به آرامش بازار پول انجامیده، اما سایه تداوم رکود بر بخش واقعی اقتصاد را پررنگ‌تر کرده هست.پرش آرام نرخ سود بین‌بانکی به 23.99 درصد/ رکورد یک‌ماهه ثبت گردیدهستمرار نرخ 23.99 درصد؛ بازار بین‌بانکی در وضعیت «تثبیت کنترل‌گردیده»در هفته منتهی به 26 شهریور 1404، نرخ سود بین‌بانکی با عدد  23.99 درصد بدون تغییر قابل ملاحظه نسبت به هفته‌های گذشته، در محدوده ثابت خود باقی ماند. مرور داده‌های دو ماه اخیر نشان می‌دهد که این نرخ از 5 شهریورماه به بعد در کانال **23.95 تا 23.99 درصد** تقریبا قفل گردیده هست.قفل بهره در سقف غیررسمی؛ پیام سیهستگذار پولیبه اعتقاد تحلیل‌گران اقتصادی ثبات نرخ سود بین‌بانکی در سطح فعلی، پیامی آشکار از جانب بانک مرکزی دارد:1. تگردیدید انضباط پولی برای مهار تورم انتظاری.2. کنترل دقیق نقدینگی و جلوگیری از تزریق مازاد منابع به نظام بانکی.3. ارسال سیگنال اطمینان‌بخش به بازارهای موازی همچون ارز و طلا، مبنی بر عدم کاهش کوتاه‌مدت نرخ بهره.نرخ سود به‌عنوان «ترمز تورم» یا «سد رگردید اقتصادی»؟با وجودی که نرخ 23.99 درصدی توانسته آرامش را در بازار پول حفظ کند، منتقدان این سیهست هگردیدار می‌دهند که تداوم نرخ بهره بالا امکان داردد به افزایش هزینه تأمین مالی برای تولیدکنندگان منجر گردیده و سرانجام به رکود بخش واقعی اقتصاد دامن بزند.مطابق جدول، نرخ‌های حداقل توافق بازخرید (23٪) و اعتبارگیری قاعده‌مند (24٪) نیز هیچ تغییری را تجربه نکرده‌اند. این هم‌حرکتی، حاکی از مدیریت گام‌به‌گام و هماهنگ عملیات بازار باز توسط بانک مرکزی هست تا نوسانات ناگهانی نرخ بین‌بانکی به صفر میل کند.ثبات یا سکون؟از منظر سیهستگذاری، هفته پایانی شهریور یک دوره ثبات کنترل‌گردیده در بازار بین‌بانکی قرار دارای بوده هست. با این حال، اگر رگردید نقدینگی و فشارهای تورمی در ماه‌های آتی تگردیدید شود، ادامه این سیهست نیازمند ابزارهای مکمل (مانند کنترل تسهیلات‌دهی بانک‌ها) خواهد قرار دارای بود. در غیر این صورت، این «ثبات» امکان داردد در کوتاه‌مدت آرامش بیاورد اما در بلندمدت خطر رکود را افزایش دهد.انتهای پیام/