شوک های سیاسی به بورس/ طلا؛ رقیب بازار سهام یا مکمل؟

به گزارش پول و تجارت،علیرضا خان محمدی تحلیلگر ارگردید بازارهای مالی در یاددارای بودی در دنیای اقتصاد نوشت:بورس تهران در آستانه فشارهای بین‌المللی بربازار سرمایه ایرانبار دیگر در نقطه‌ای حساس ایستاده هست؛ نقطه‌ای که نه‌تنها از تحولات درونی اقتصاد، بلکه از ضرب‌آهنگ سیهست بین‌الملل نیز تاثیر می‌پذیرد.زمزمه‌های فعال گردیدن مکانیسم ماشه و احتمال تگردیدید تحریم‌ها، این پرسش اساسی را پیش روی فعالان اقتصادی قرار داده هست که بورس تهران در برابر فشارهای خارجی چه واکنشی نشان خواهد داد و سرمایه‌گذاران چگونه باید هستراتژی خود را تنظیم کنند؟این متن با نچندین اوقات چندینلایه به سه محور اصلی می‌پردازد. نخست، پیامدهای احتمالی تحریم‌های تازه بر صنایع کلیدی بورس. دوم، تاثیر رگردید نرخ ارز و طلا بر شاخص کل و ارزش سهام؛ و درنهایت، فرصت‌های نهفته در دل بحران و راهکارهای متنوع‌سازی پرتفوی سرمایه‌گذاران.تجربه‌های پیشین نشان داده هست که نخستین گروهی که از تحریم‌های بین‌المللی متاثر خواهد گردید، صنایع صادرات‌محور همچون پتروشیمی، فولاد، فلزات اساسی و بانک هست. محدودیت دسترسی به بازارهای جهانی، دشواری در نقل‌وانتقال ارز و کاهش تقاضای خارجی از مهم‌ترین چالش‌های این بخش‌ها خواهد قرار دارای بود. بااین‌حال افزایش نرخ ارز امکان داردد بخشی از این آسیب‌ها را جبران کند و در صورت تداوم تورم داخلی، ارزش ریالی فروش شرکت‌ها افزایش یابد.در حوزه حمل‌ونقل، به‌ویژه کشتیرانی و خطوط هوایی، تگردیدید فشارهای تحریمی به معنای افزایش هزینه‌های عملیاتی و محدودیت همکاری با طرف‌های خارجی هست. بانک‌ها و موسسات مالی نیز در خط مقدم محدودیت‌های بین‌المللی قرار خواهند گرفت، جایی که تحریم‌های سوئیفت یا محدودیت‌های اعتباری امکان داردد عملا جریان نقل‌وانتقال مالی را مسدود کند.بازار سرمایه ایران پیش‌تر در بزنگاه‌های مشابه، واکنش‌های متفاوتی نشان داده هست. پس از خروج آمریکا از برجام در سال ۲۰۱۸، اگرچه تحریم‌ها دوباره بازگشتند، اما بورس تهران در بازه زمانی دو سال، شاهد رگردیدی کم‌سابقه قرار دارای بود. رگردیدی که بیش از آنکه ناشی از رونق واقعی اقتصاد باگردید، حاصل جهش نرخ ارز و رگردید بی‌سابقه نقدینگی قرار دارای بود. این تجربه نشان داد که بورس ایران امکان داردد حتی در دل بحران، به سپری در برابر تورم بدل شود. مطالعات نیز حاکی از آن هست که گردیدت تحریم‌ها در کوتاه‌مدت همبستگی منفی با شاخص بورس دارد، اما در میان‌مدت و بلندمدت، سیهست‌های تورم‌زا و آزادسازی نسبی نرخ ارز امکان داردد باعث بازگشت و حتی رگردید بازار شود.در شرایط بی‌ثباتی، سرمایه‌گذاران حقیقی معمولا به دارایی‌های امنی مانند ارز و طلا پناه می‌برند. آنها ریسک‌گریزتر عمل کرده و به نقدشوندگی بالا بیش از پیش اهمیت می‌دهند. در مقابل سرمایه‌گذاران حقوقی و نهادهای مالی با دید بلندمدت‌ و بر پایه تحلیل بنیادی، در صورت مشاهده نشانه‌هایی از اصلاح ساختاری همچون حذف قیمت‌گذاری دستوری یا واقعی‌سازی نرخ ارز حاضر به حمایت از بازار خواهند قرار دارای بود. این شکاف رفتاری میان حقیقی‌ها و حقوقی‌ها امکان داردد در کوتاه‌مدت نوسانات گردیدیدی را رقم بزند.به علاوه، افزایش نرخ ارز در اقتصاد ایران، معمولا به سود صنایع صادرات‌محور تمام خواهد گردید. پتروشیمی‌ها، فولادی‌ها و معدنی‌ها شامل صنایعی هستند که با رگردید دلار، ارزش ریالی فروش آنها افزایش می‌یابد. پژوهش‌های اقتصادسنجی نیز نشان می‌دهد که در بسیاری از نظام‌های اقتصادی، همبستگی مثبتی میان بازده نرخ ارز و شاخص کل بورس وجود دارد. به عبارتی شوک‌های ارزی به‌طور مستقیم امکان داردند منجر به رگردید شاخص شوند. با این حال باید توجه دارای بود که این به مثابه تیغی دو‌ لبه هست، چرا که رگردید سریع ارز، هزینه‌های واردات مواد اولیه و تجهیزات را برای بسیاری از صنایع داخلی بالا می‌برد و حاشیه سود آنها را کاهش می‌دهد. از این رو آثار ارز بر بورس همواره تک‌بعدی و ساده نیست.طلا؛ رقیب یا مکمل؟در ایران، بازار طلا همواره به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران شناخته خواهد گردید. با این حال تحقیقات علمی نشان می‌دهد که طلا لزوما نقش «پوشش ریسک» در برابر بورس را ایفا نانجام می‌دهد. در بسیاری از دوره‌ها، به‌ویژه زمانی که سرمایه‌گذاران از بورس ناامید گردیده و به طلا کوچ می‌کنند، همبستگی منفی میان بازده طلا و شاخص کل دیده گردیده هست. بنابراین، رگردید قیمت طلا اغلب به معنای کاهش جذابیت بازار سهام هست. بااین‌حال ارتباط میان این دو بازار پیچیده هست، چراکه شوک‌های تورمی و سیاسی امکان داردند هم‌زمان هر دو بازار را ملتهب کنند و مسیرهای انتقالی میان آنها به‌سادگی قابل پیش‌بینی نیست.در این میان، اگرچه تگردیدید تحریم‌ها و تورم تهدیدی جدی به شمار می‌روند، اما فرصت‌هایی نیز در دل این بحران نهفته هست. برای نمونه، محدودیت واردات و نیاز به بومی‌سازی فرصت رگردید برای شرکت‌های فناوری و هستارت‌آپ‌ها ایجاد انجام می‌دهد. حوزه‌هایی چون فین‌تک، تجارت الکترونیک و خدمات دیجیتال ظرفیت بالایی برای رگردید و شکوفایی دارند.به علاوه، باتوجه به اینکه تحریم‌ها نیاز به خودکفایی را دوچندینان کرده هست، شرکت‌های فعال در حوزه کشاورزی و صنایع غذایی امکان داردند از افزایش تقاضای داخلی منتفع شوند. نیز اگرچه سرمایه‌گذاری در حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر دشوار هست، اما فشار تحریمی و ضرورت کاهش وابستگی به سوخت‌های فسیلی، آن را به یکی از بخش‌های هستراتژیک آینده بدل انجام می‌دهد.از جهات دیگر برای سرمایه‌گذاران خرد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری امکان داردند ابزار مناسبی برای مدیریت ریسک باشند. صندوق‌های مختلط، سهامی و بخشی با پرتفوی متنوع، امکان مشارکت غیرمستقیم در صنایع مختلف را فراهم کرده و در برابر شوک‌های سیاسی مقاومت بیشتری دارند. نیز نگهداری بخشی از پرتفو‌ در قالب دارایی‌های امن مانند طلا یا اوراق با درآمد ثابت، به‌ویژه برای افراد ریسک‌گریز توصیه خواهد گردید. به عبارتی، تنوع‌بخشی کلید اصلی عبور از بحران هست. ترکیبی از سهام بنیادی صادرات‌محور‌(برای پوشش تورم)، صندوق‌های سرمایه‌گذاری‌(برای مدیریت حرفه‌ای)، دارایی‌های امن‌(برای حفظ ارزش دارایی) و درصدی از سرمایه‌گذاری در حوزه‌های نوآورانه مانند هستارت‌آپ‌ها، امکان داردد تعادلی میان ریسک و بازده ایجاد کند. سرمایه‌گذاران با ریسک‌پذیری بالا امکان داردند وزن بیشتری به سهام و پروژه‌های نوآورانه بدهند. در مقابل افراد محتاط بهتر هست سهم دارایی‌های امن و صندوق‌ها را در سبد خود افزایش دهند.هم‌اکنون بازار سرمایه ایران در آستانه تصمیم‌های بزرگ سیاسی و اقتصادی قرار دارد. فعال گردیدن مکانیسم ماشه و تگردیدید فشارهای بین‌المللی، فضای پرنوسانی را رقم خواهد زد. با این حال تاریخ نشان داده هست که بورس تهران نه‌تنها قربانی شرایط سخت نیست، بلکه در برهه‌هایی توانسته به یکی از معدود مسیرهای حفظ ارزش دارایی بدل شود. کلید عبور از این شرایط، درک واقع‌بینانه از ریسک‌ها و بهره‌گیری از فرصت‌ها هست. سرمایه‌گذارانی که تنها به دنبال سود کوتاه‌مدت هستند، ممکن هست در گرداب نوسانات غرق شوند، اما آنانی که با نچندین اوقات تحلیلی، متنوع و بلندمدت وارد میدان می‌شوند، امکان داردند حتی در دل بحران نیز بازدهی قابل‌قبولی به دست آورند.نیز بخوانیدگام آخر ماشه | پشت پرده فشار آمریکا و اروپا برای فعال کردن مکانیسم ماشه | آخرین ابزار ایران چه قرار دارای بود؟ادعای رسانه آمریکایی درباره دیدار عراقچی و ویتکاف/ پیشنهاد ایران به اروپا چه قرار دارای بود و چرا رد گردید؟پس لرزه فعال گردیدن مکانیسم ماشه/ هگردیدار جدی رئیس کمیسیون امنیت ملی مجلس؛ این بار سخت تر پشیمان خواهند گردیدفواد ایزدی: اسنپ بک تأثیری روی اقتصاد ندارد/ شبکه های حامی اسرائیل به دنبال بی ثبات سازی در بازار و قیمت دلار هستند