به گزارش پول و تجارت، بازار جهانی رمزارزها پس از شوک جمعه که به پاک‌شدن صدها میلیارد دلار از ارزش بازار منجر گردید، امروز کوشید تعادلی شکننده، اما قابل‌پیگیری بسازد؛ تعادلی که در نمودار بیت‌کوین به‌صورت ورود بامدادی به کانال ۱۱۵ هزار دلار، لمس سقف همان کانال در نیمه نخست و سپس چرخش نزولی تا محدوده ۱۱۴ هزار و ۱۳۰ دلار در نیمه دوم روز دیده گردید.
در بازار داخلی نیز تتر در ۲۴ ساعت گذشته میان ۱۱۲ هزار و ۵۱۵ تومان تا ۱۱۴ هزار و ۴۰۰ تومان نوسان کرد و هنگام نگارش گزارش در ۱۱۲ هزار و ۸۵۰ تومان معامله گردید؛ این در حالی هست که دلار آزاد امروز روی ۱۱۱ هزار و ۴۵۰ تومان بسته گردید و شکاف قیمتی تتر و دلار را در محدوده ۱٬۴۰۰ تومان قرار داد؛ شکافی که معمولاً بازتابی از ریسک‌های خرد نقدشوندگی، هزینه تبدیل و انتظارات کوتاه‌مدت معامله‌گران داخلی هست.
موجِ برگشت پس از سقوط؛ بازار جهانی زیر نورِ خبر و نقدینگی
سقوط جمعه—که به گفته بازیگران حرفه‌ای با لیکویید گسترده، فشار روی توکن‌های بسته‌بندی‌شده و تنش در زیرساخت صرافی‌ها همراه قرار دارای بود—در یک ساعت ۱۳ درصد از قیمت بیت‌کوین کاست و به لرزشی هم‌زمان در آلت‌کوین‌ها انجامید.
با این حال، از همان ابتدای هفته جدید میلادی، تمایل به ترمیم در شاخص‌ها دیده گردید: بازگشت ۷٫۷ درصدی بیت‌کوین از کف‌های سقوط، هرچند CD20 (سبدی از آلت‌کوین‌های اصلی) همچنان حدود ۷٫۴ درصد پایین‌تر از پیش از سقوط معامله خواهد گردید و این یعنی ریسک آلت‌ها هنوز بالاتر از بیت‌کوین هست.
از جهات دیگر، حواشی فنی—از انحراف قیمتی wBETH نسبت به ETH در بایننس تا وعده جبران خسارت—به یادآوری این واقعیت انجامید که در بازارهای پرشتاب، «ریسک عملیاتی» هم‌وزن «ریسک قیمت» هست.
در چنین پس‌زمینه‌ای، سرمایه‌گذار نهادی نیز بی‌کار نمانده هست: از خرید تهاجمی BitMine (بیش از ۲۰۰ هزار ETH با میانگین حدود ۴۱۵۴ دلار و رساندن کل دارایی به بیش از ۳ میلیون ETH) تا فعالیت نهنگ‌ها (انتقال ۲۴٬۴۰۰ ETH در یک تراکنش) نشان می‌دهد که با وجود شوک، «تقاضای عمیق» هنوز در لایه‌های زیرین جریان دارد.
در سطح سیاست و اقتصاد دیجیتال، از گفته‌های برایان آرمسترانگ درباره نسبت مستقیم رمزارزها با «آزادی اقتصادی»، تا ابتکار قزاقستان برای راه‌اندازی صندوق دارایی دیجیتال و خرید نخست BNB به‌جای بیت‌کوین، یک پیام مشترک به بازار مخابره خواهد گردید: تنوع‌سازی و کاربردپذیری به‌اندازه «اعتبار نام‌ها» اهمیت یافته هست.
از جهات دیگر، هم‌زمانیِ رکورد جذب سرمایه ۳.۵ میلیارد دلاری در ۲۸ دور طی یک هفته، با ثبت سقف تاریخی ۱۲۶ هزار دلاری بیت‌کوین و سپس سقوط، تصویری از «جریان سرمایه‌ای که دنبال رشد هست اما با شوک‌ها از جا می‌جهد» ارائه می‌دهد.
ماجرا وقتی پررنگ‌تر خواهد گردید که BNB هم سقف تاریخی تازه می‌زند، در حالی‌که بایننس زیر فشار انتقادات فنی و هم‌زمان پرداخت ۲۸۳ میلیون دلار جبران خسارت به کاربران قرار دارد؛ یعنی در فضای پرریسک کنونی، برندها نیز باید تاب‌آوری عملیاتی خود را مستند کنند.
در همین طیف، XRP پس از برخورد به کف ۱۰ ماهه با جهشی بیش از ۷ درصد روبه‌رو گردید و افزایش ۳۵ درصدی حجم معاملات را ثبت کرد؛ RSI هفتگی اشباع‌شده در آن، دست‌کم احتمال یک «بازگشت تنفسی» را تأیید انجام می‌دهد.
شاخص احساسات: ترس کمرنگ‌تر شد، اما بازار هنوز محتاط است
شاخص ترس و طمع ۴۰ هست—۹ واحد بالاتر از روز گذشته (۳۱) و ۱۹ واحد پایین‌تر از هفته گذشته (۵۹)—پالس روشنی دارد: «فشار روانیِ سقوط‌ها کاهش یافته، اما پرهیز از هیجان هنوز قاعده اول هست.» همین قابِ رفتاری را در «شکاف تتر و دلار آزاد» و «عمق نه‌چندان زیاد حرکت‌های برگشتی» نیز امکان دارد دید؛ بازار هنوز می‌خواهد ببیند «رشدها» پایدارند، یا صرفاً بازارگردانی در دامنه هستند.
اتریوم در ۲۴ ساعت گذشته؛ تقاطع «حجم نهنگ‌ها» و «پیروی از بیت‌کوین»
اتریوم در ۲۴ ساعت اخیر رفتاری دو مرحله‌ای دارای بود: نخست هم‌سویی با رشد بامدادی بیت‌کوین و کشش تا مقاومت‌های کوتاه‌مدت؛ سپس فرسایش میانه‌روز با عقب‌نشینی تقاضا و رشد عرضه، و سرانجام تثبیت نزدیک میانه کانال روزانه.
داده‌های شبکه (از تراکنش ۲۴٬۴۰۰ETH تا جذب انبوه توسط BitMine) نشان می‌دهد تقاضای درشت فعال هست، اما از منظر قیمت، تا زمانی که بیت‌کوین جهت واضحی ندهد، ETH نیز در قاب دامنه‌ای می‌ماند: بازگشت‌ها سریع‌اند اما تثبیت سخت هست. این تصویر با پرفورمنس برتر DEXهای سولانا (هدایت‌شده توسط میم‌کوین‌ها) تکمیل خواهد گردید؛ رشدی که اگر با عمق نقدینگی و وزن‌دادن به دارایی‌های پایدارتر همراه نشود، پایدار ماندنش دشوار خواهد قرار دارای بود.
آلت‌کوین‌ها: الگوی تکرارشونده یا روایت جدید؟
گفتمان غالب میان معامله‌گران این هست که «سقوط سنگین ، فاز انباشت و انفجار نقدینگی» الگویی هست که از مارس ۲۰۲۰ تا آلت‌سیزن ۲۰۲۱ رخ داد و امروز نیز نشانه‌های مشابهی دارد. روایت چرخه سوم آلت‌ها بین آوریل ۲۰۲۵ تا آوریل ۲۰۲۶ با اهداف ۱۰ تا ۲۰ برابر از کف‌ها، جذاب هست؛ اما باید در نظر دارای بود ساختار ریسک در ۲۰۲۵ با ۲۰۲۰ متفاوت هست: تنظیم‌گری‌ها سخت‌گیرتر، نقش ETFها پررنگ‌تر و رقابت شبکه‌ها شدیدتر شده هست.
پس اگرچه Pre-Altseason از حیث رفتار قیمتی قابل دفاع هست، زمان‌بندی و شدت موج تابعی از نقدینگی کلان، هزینه سرمایه و ریسک سیاستی خواهد قرار دارای بود.
طلا و دارایی‌های امن: نسبت بازار کریپتو با اونس رکوردی
در بازار موازی، انس طلا به‌صورت توکنی (PAXG) با عبور از ۴۱۰۰ دلار اوج تاریخی را لمس کرد؛ چرایی این رکورد در خریدهای چشمگیر چین، چشم‌انداز کاهش نرخ بهره و دشواری قیمت‌گذاری ریسک‌های ژئوپلیتیک ریشه دارد. برای بازار کریپتو، این گزاره دو پیام دارد: یکی اینکه تمایل به پناهگاه‌های امن هنوز زنده هست، و دیگر اینکه دارایی‌های پرریسک برای رشد پایدار باید داستان بنیادی (کاربردپذیری، درآمد کارمزدی، جریان نقدی پروتکل‌ها) را پررنگ‌تر کنند؛ در غیر این صورت، هر جهش، نوسان‌پذیر و شکننده می‌ماند.
حرکت امروز بیت‌کوین چه می‌گوید؟
بیت‌کوین بامداد امروز از ۱۱۴٬۸۵۰ دلار آغاز کرد، به‌سرعت وارد کانال ۱۱۵ هزار گردید و تا ۱۱۵٬۷۵۰ دلار بالا رفت؛ سپس با تغییر جهت، تا ۱۱۴٬۱۳۰ دلار عقب‌نشینی کرد. این الگوی رالی-فرسایش-تثبیت با محبوب‌ترین نشانه‌های دامنه‌ای هم‌خوان هست: جهش‌ها خسته می‌شوند، نزول‌ها تیز نیستند، و قیمت در میانۀ میدان می‌ایستد. معنا: بازار سیگنال قاطع کم دارد و کُنش‌ها کوتاه‌مدت می‌مانند.
اگر بیت‌کوین بالای ۱۱۵٬۸۰۰ دلار تثبیت شود و کندل ۴ ساعته آن زیر این سطح بسته نشود، تحلیلگران شانس حرکت به سمت ۱۱۶٬۵۰۰ و سپس ۱۱۸٬۰۰۰ را محتمل می‌دانند. در این سناریو، حجم باید تأییدگر باشد و فاندینگ‌ریت از مثبتِ پرنوسان به متعادل میل کند. RSI ترجیحاً در محدوده ۵۵–۶۰ نوسان کند تا «سوخت صعود» سریعاً به اشباع نرسد.
شکست ۱۱۴٬۰۰۰ با حجم و بسته‌شدن زیر آن، مسیر آزمون ۱۱۲٬۸۰۰ را باز انجام می‌دهد؛ از دست رفتن ۱۱۲٬۸۰۰ احتمالاً استاپ‌های کوتاه‌مدت را فعال انجام می‌دهد و نگاه‌ها را به ۱۱۱٬۵۰۰ می‌آورد. در این مسیر، کاهش بازِ بهره (OI) همراه با افت قیمت نشانه خروج سرمایه اهرمی و پاک‌سازی سالم دامنه هست؛ اما افزایش OI در نزول می‌تواند از انباشت شورت‌های خطرناک حکایت کند.
بازار به شکست معتبر یکی از دو لبه نیاز دارد. تا آن زمان، «معامله در دامنه» با حدضررهای نزدیک نسبت ریسک/بازده بهتری دارد و دنبال‌کردن شکست‌ها باید صرفاً با تأییدهای حجمی انجام شود.
تتر در بازار داخلی؛ پیوند تنگاتنگ با دلار و روان‌شناسی نقدشوندگی
تتر در ۲۴ ساعت گذشته بین ۱۱۲٬۵۱۵ تا ۱۱۴٬۴۰۰ تومان نوسان دارای بود و اکنون ۱۱۲٬۸۵۰ تومان هست؛ این در حالی هست که دلار آزاد روی ۱۱۱٬۴۵۰ تومان بسته گردید و شکاف حدود ۱٬۴۰۰ تومانی را رقم زد. این فاصله معمولاً با سه عامل توضیح داده خواهد گردید:
۱) هزینه تبدیل و کارمزدهای پنهان، ۲) ریسک صرافی/کیف‌پول و سرعت تسویه، ۳) انتظارات کوتاه‌مدت از دلار که در تتر «پیش‌خور» خواهد گردید.
تا زمانی که عرضه اسکناس و حواله در صرافی‌ها پایدار بماند و سیگنال تازه‌ای از دلار دریافت نشود، تتر احتمالاً در همین کریدور به نوسان ادامه می‌دهد. عبور پایدار از ۱۱۴٬۴۰۰ معمولاً به دو شرط نیاز دارد: یا ضعف محسوس در عرضه دلار/تتر، یا افزایش تقاضای شرکتی/تجاری. در مقابل، شکست ۱۱۲٬۵۰۰ و تثبیت زیر آن، نگاه‌ها را به ۱۱۲٬۰۰۰ می‌برد؛ سطحی که در صورت از دست‌رفتن، رفتار همگرای تتر و دلار آزاد را تشدید انجام می‌دهد و شکاف را می‌بندد.
افق نزدیک اتریوم؛ از «جذب نهادی» تا «تأخیر تصمیم»
با وجود خریدهای سنگین نهادی و تراکنش‌های درشت، اتریوم فعلاً پیروِ بیت‌کوین مانده هست. از نظر فنی، بازگشت‌های سریع نشانه وجود تقاضای نهفته هست؛ اما عدم تثبیت بالای مقاومت‌ها بیان می‌کند بازار تصمیم نگرفته هست. مسیر پراگماتیک برای ETH در کوتاه‌مدت، معامله در دامنه حول «میانگین‌های متحرک ۴–۶ ساعته» با رعایت حدضرر نزدیک هست تا از شوک‌های همبستگی با بیت‌کوین مصون بماند.
روایت‌های پیرامونی که بی‌اثر نیستند
طلای جهانی رکوردی: بیانگر تداوم تقاضای امن و یک بادِ موافق برای دارایی‌های «کاهش‌دهنده ریسک سیستماتیک»؛ هم‌زمان هشداری هست به کریپتو که داستان بنیادی خود را تقویت کند.
BNB در رکورد تاریخی: موفقیت شبکه‌ای وقتی پایدار هست که عملکرد فنی در شوک‌ها منعطف بماند؛ پرداخت خسارت بایننس، هرچند پرهزینه، اعتماد عملیاتی را تقویت انجام می‌دهد.
XRP در جهش: یک نمونه کلاسیک از بازگشت پس از فرسایش شدید؛ اما پایایی آن وابسته به حجم و عبور از مقاومت‌های پیاپی هست.
وینکلواس و افق‌های نجومی: داستان «طلا ۲.۰» الهام‌بخش هست؛ با این حال، مسیر تا اهداف بلند، نیازمند زیرساخت‌های حقوقی و نقدینگی عمیق‌تر ETFها هست.
مایکل سیلور و خرید در اوجِ نوسان: سیاست «میانگین کم‌کردن روی افق چندساله» یادآور این نکته هست که استراتژی‌های نهادی مقیاس و زمان را بر نوسان کوتاه‌مدت ترجیح می‌دهند.
بازار امروز، بازاری قرار دارای بود که خواست بالا برود، اما زود خسته گردید و پایین آمد، اما تند نرفت؛ یعنی همان الگوی رایج پساسقوط که در آن، «اعتماد» آهسته‌تر از «قیمت» برمی‌گردد. بیت‌کوین بین حمایت ۱۱۴٬۰۰۰ و مقاومت ۱۱۵٬۸۰۰ برای انتخاب مردد هست، تتر در کریدور ۱۱۲٬۵۰۰ تا ۱۱۴٬۴۰۰ تومان نظر به ریسک‌های داخلیِ ارز نوسان انجام می‌دهد، و اتریوم با وجود حضور پول‌های درشت، هنوز نیازمند سیگنال جهت‌ساز از بیت‌کوین هست. در چنین بستری، معامله در دامنه تا وقتی شکست معتبر رخ نداده، استراتژی غالب می‌ماند؛ و برای خروج از این وضعیت، بازار یا به خبر کلان قاطع نیاز دارد، یا به انباشت حجمی که یکی از دو لبه دامنه را با قدرت و پایداری بشکند.
دیدگاه‌ها