بانک مرکزی اروپا معتقد است بانکهای مرکزی نباید در تحول زیرساختهای مالی صرفاً نقش ناظر را داشته باشند؛ بلکه پول رسمی و ذخایر بانکی باید مستقیماً وارد شبکههای مبتنی بر فناوری دفترکل توزیعشده شوند. تحقق این دیدگاه میتواند شیوه تسویه معاملات بزرگ، مدیریت وثیقه و تأمین نقدینگی در بازارهای مالی را دگرگون کند.
ایزابل اشنابل، عضو هیئت اجرایی بانک مرکزی اروپا، در نشست اقتصادی جکسونهول گفت توکنیسازی داراییها بدون حضور یک ابزار تسویه امن و قابلاعتماد نمیتواند در مقیاس گسترده توسعه پیدا کند. به گفته او، استیبلکوینها میتوانند بخشی از ابزارهای پرداخت آینده باشند، اما جایگزین مناسبی برای پول بانک مرکزی در تسویه نهایی معاملات بزرگ نیستند.
تفاوت اصلی به توان تأمین نقدینگی بازمیگردد. بانک مرکزی میتواند هنگام افزایش ناگهانی تقاضا یا بروز فشار مالی، حجم نقدینگی را متناسب با شرایط بازار گسترش دهد. ناشران خصوصی استیبلکوین، حتی با برخورداری از ذخایر کافی، چنین اختیار و ظرفیتی ندارند. به همین دلیل، بانک مرکزی اروپا همچنان پول بانک مرکزی را امنترین پایه برای بازارهای مالی توکنی میداند.
پیشنهاد اشنابل فراتر از ایجاد یک پل میان سامانههای بانکی قدیمی و شبکههای بلاکچینی است. او خواستار آن شد که ذخایر بانک مرکزی به داراییهایی بومی و برنامهپذیر در این زیرساختها تبدیل شوند. در چنین مدلی، انتقال پول و دارایی میتواند همزمان انجام شود و قراردادهای هوشمند نیز مدیریت وثیقه، تسویه معاملات و برخی عملیات نقدینگی را خودکار کنند.
بانک مرکزی اروپا اکنون از طریق پروژههای «پونتس» و «آپیا» چند مدل فنی را بررسی میکند؛ از ایجاد یک دفترکل مشترک اروپایی تا راهاندازی شبکهای اختصاصی که به سامانههای خصوصی متصل شود. هنوز معماری نهایی انتخاب نشده و موضوعاتی مانند امنیت، حریم اطلاعات، حکمرانی و تابآوری زیرساخت باید تعیین تکلیف شوند.
این موضع به معنای راهاندازی فوری یک شبکه بلاکچینی یا عرضه ارز دیجیتال تازه نیست. اهمیت خبر در تغییر نگاه یکی از بزرگترین بانکهای مرکزی جهان است: بلاکچین دیگر صرفاً فناوری بیرون از نظام مالی سنتی تلقی نمیشود، بلکه میتواند به بخشی از زیرساخت اصلی تسویه در اروپا تبدیل شود. در مقابل، نقش استیبلکوینهای خصوصی احتمالاً بیشتر مکمل پول رسمی خواهد بود تا جایگزین آن.
دیدگاهها